THE EFFECTS OF DIVIDEND POLICY, CAPITAL STRUCTURE, AND GROWTH RATE ON COMPANY VALUE IN THE INSURANCE SUBSECTOR OF COMPANIES LISTED ON THE INDONESIAN STOCK EXCHANGE  2020–2024

Ririn Ristiani; Nina Yulianasari; Pedi Riswandi

doi:10.61536/escalate.v4i01.1029

Authors

Ririn Ristiani Universitas Prof. Dr. Hazairin, SH
Nina Yulianasari Universitas Prof. Dr. Hazairin, SH
Pedi Riswandi Universitas Prof. Dr. Hazairin, SH

DOI:

https://doi.org/10.61536/escalate.v4i01.1029

Keywords:

Capital Structure, Company Value, Dividend Policy, Growth Rate, Insurance Subsector

Abstract

This study aims to examine the partial and simultaneous effects of dividend policy (Earnings Per Share), capital structure (Debt to Equity Ratio), and growth rate on the firm value (Price to Book Value) of insurance subsector companies listed on the Indonesia Stock Exchange from 2020 to 2024. Employing a quantitative associative design, this research utilized purposive sampling to select 8 companies, generating 40 firm-year observations from secondary financial reports. The data were rigorously analyzed using multiple linear regression via SPSS 26 following classical assumption tests. The findings indicated that dividend policy partially exerted a significant negative impact on firm value (p = 0.000 < 0.05), suggesting investor preference for capital retention over payouts in a highly regulated environment. Conversely, capital structure (p = 0.320 > 0.05) and growth rate (p = 0.915 > 0.05) did not show significant partial effects. However, simultaneously, the three independent variables significantly influenced firm value (p = 0.000 < 0.05), accounting for 80.1% of the valuation variance. It is concluded that while individual leverage and expansion metrics are insufficient drivers, their collective interaction with dividend policies fundamentally shapes investor perception and market valuation in the insurance industry.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Arochman, M., & Surenggono, S. (2024). Pengaruh struktur modal, profitabilitas dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada perusahaan asuransi di BEI periode 2019–2022. Pragmatis, 5(1), 16. https://doi.org/10.30742/pragmatis.v5i1.3804

Asosiasi Asuransi Umum Indonesia. (2024). Laporan kinerja industri asuransi umum Indonesia tahun 2024. AAUI. https://aaui.or.id/

Emzir. (2021). Metodologi penelitian kualitatif: Analisis data. Rajawali Pers.

Firmansyah, D., & Dede, D. (2022). Teknik pengambilan sampel umum dalam metodologi penelitian: Literature review. Jurnal Ilmiah Pendidikan Holistik (JIPH), 1(2), 85–114. https://doi.org/10.55927/jiph.v1i2.1166

Hikmah, J. (2020). Paradigm. Computer Graphics Forum, 39(1), 672–673. https://doi.org/10.1111/cgf.13898

Irawati, T., Suhatmi, E. C., & Ningsih, S. (2023). Pengaruh leverage, profitabilitas, ukuran perusahaan dan struktur modal terhadap nilai perusahaan pada perusahaan asuransi yang terdaftar di BEI tahun 2017-2021. Jurnal Akuntansi dan Pajak, 24(1), 1–8. http://jurnal.stie-aas.ac.id/index.php/jap

Kurniawati, N., & Sugiarto, A. (2025). Pengaruh struktur modal, kinerja keuangan, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan studi empiris pada perusahaan index ISSI di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Manajemen, 3(9), 249–259.

Lukitasari, S. D., Wiyono, G., & Sari, P. P. (2023). Pengaruh struktur modal, kebijakan dividen, ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur sektor industri barang dan konsumsi yang terdaftar di BEI. Reslaj: Religion Education Social Laa Roiba Journal, 5(5), 2610–2617. https://doi.org/10.47467/reslaj.v5i5.3283

Millenia, S. D. L., Wiyono, G., & Sari, P. P. (2023). Pengaruh struktur modal, kebijakan dividen, ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur sektor industri barang dan konsumsi yang terdaftar di BEI. Reslaj: Religion Education Social Laa Roiba Journal, 5(5), 2610–2617. https://doi.org/10.47467/reslaj.v5i5.3283

Otoritas Jasa Keuangan. (2024). Laporan industri asuransi 2024. OJK. https://www.ojk.go.id/

Pratama, S. Y., & Juwita, H. A. J. (2024). Pengaruh struktur modal, ukuran perusahaan, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2018-2022. Jurnal Management Risiko Dan Keuangan, 3(1), 72–86.

Purwaningsih, E., & Lestari, K. (2021). Pengaruh struktur kepemilikan, struktur modal dan pertumbuhan aset terhadap kebijakan dividen. Sistem Informasi, Keuangan, Auditing dan Perpajakan (SIKAP), 6(1), 108–124. https://doi.org/10.32897/jsikap.v6i1.792

Siringo, R. S., Herawati, H., & Arnova, I. (2023). Pengaruh profitablitas, kebijakan dividen, ukuran perusahan, kebijakan utang, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan. Jurnal Alwatzikhoebillah: Kajian Islam, Pendidikan, Ekonomi, Humaniora, 9(1), 82–97.

Sudaryono. (2021). Metodologi penelitian pendidikan. Rajawali Pers.

Sugiyono. (2020). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D. Alfabeta.

Susanto, P. C., Arini, D. U., Yuntina, L., Soehaditama, J. P., & Nurasni, N. (2024). Konsep penelitian kuantitatif: Populasi, sampel, dan analisis data (Sebuah tinjauan pustaka). Jurnal Ilmu Multidisiplin (JIM), 3(1), 1-12. https://doi.org/10.38035/jim.v3i1

Syafitri, D., & Ain, S. Q. (2025). Pengaruh penggunaan platform Merdeka Mengajar terhadap kesiapan guru dalam implementasi Kurikulum Merdeka di Kecamatan Senapelan Kota Pekanbaru. JAMPARING: Jurnal Akuntansi Manajemen Pariwisata Dan Pembelajaran Konseling, 3(1), 398–408. https://doi.org/10.57235/jamparing.v3i1.5142

Yefune, K. (2023). Pengaruh pertumbuhan perusahaan, struktur modal, dan profitabilitas terhadap kebijakan dividen pada perusahaan jasa sub sektor property dan real estate. Journal of Comprehensive Science, 2(11), 1900–1909.