The Influence of Capital Structure and Company Size on Profitability at PT Adhi Karya Tbk for the 2015-2024 Period

Andieni Laila Lestari; Dina Novita

doi:10.61536/escalate.v4i4.811

Authors

Andieni Laila Lestari Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Pamulang Tangerang Selatan
Dina Novita Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Pamulang Tangerang Selatan

DOI:

https://doi.org/10.61536/escalate.v4i4.811

Keywords:

Capital Structure, Financial Performance, Firm Size, Profitability, Return On Assets

Abstract

Profitability is an important indicator of a company's financial performance and can be influenced by capital structure and firm size. This study aims to examine the effect of capital structure and firm size on the profitability of PT Adhi Karya Tbk during 2015–2024. This research employed a quantitative associative approach. The population and sample comprised of PT Adhi Karya Tbk financial statement data for the 2015–2024 period, resulting in 10 annual observations. Data were collected through documentation, while capital structure was measured by Debt to Equity Ratio (DER), firm size by SIZE, and profitability by Return on Assets (ROA). Data analysis was conducted using descriptive statistics, classical assumption tests, multiple linear regression, correlation analysis, coefficient of determination, t-test, and F-test with SPSS version 27. The results showed that capital structure had no significant effect on profitability, while firm size had a negative and significant effect on profitability. Simultaneously, capital structure and firm size have a significant effect on profitability. In conclusion, firm size plays a significant role in explaining profitability, whereas capital structure does not have a significant partial effect

Downloads

Download data is not yet available.

References

Adhi Karya. (2015–2024). Laporan tahunan PT Adhi Karya Tbk. https://adhi.co.id/hubungan-investor/keuangan/laporan-tahunan/

Adhi Karya. (2025). Adhi Karya wujudkan LRT Jabodebek, transportasi modern pilihan jutaan penumpang. https://adhi.co.id/adhi-karya-wujudkan-lrt-jabodebek-transportasi-modern-pilihan-jutaan-penumpang-2/

Aisyah, & Sopian, D. (2025). Pengaruh ukuran perusahaan, likuiditas dan leverage terhadap profitabilitas pada sektor energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2019–2023. Jurnal Maneksi: Management Ekonomi dan Akuntansi, 14(2).

Asiyah, & Amelia, R. W. (2025). Pengaruh ukuran perusahaan dan leverage terhadap profitabilitas pada PT Telekomunikasi Indonesia Tbk periode 2014–2023. JORAPI: Journal of Research and Publication Innovation, 3(4).

Barney, J. B. (1991). Firm resources and sustained competitive advantage. Journal of Management, 17(1), 99–120. https://doi.org/10.1177/014920639101700108

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2018). Fundamentals of financial management (15th ed.). Cengage Learning.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of financial management (15th ed.). Cengage Learning.

Cahyana, A., Pratiwi, N. D., & Alfitri, A. (2022). Pengaruh struktur modal dan intensitas teknologi terhadap profitabilitas perusahaan. Neraca Keuangan: Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 17(1), 69–79.

Darmawan, D., & Ganar, Y. B. (2026). Pengaruh ukuran perusahaan dan struktur modal terhadap profitabilitas pada PT Aneka Tambang (Antam), Tbk periode 2012–2024. JEMBA: Jurnal Ilmiah Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 3(2).

Fahmi, I. (2016). Pengantar manajemen keuangan: Teori dan soal jawab (Cet. ke-5). Alfabeta.

Fahmi, I. (2020a). Analisis kinerja keuangan: Panduan bagi akademisi, manajer, dan investor untuk menilai dan menganalisis bisnis dari aspek keuangan (Ed. ke-2). Alfabeta.

Fahmi, I. (2020b). Manajemen keuangan perusahaan dan pasar modal (Ed. ke-2). Mitra Wacana Media.

Ghozali, I. (2021). Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS 26. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Hasan, S., Elpisah, E., Sabtohadi, J., Nurwahidah, N., Abdullah, A., & Fachrurazi, H. (2022). Manajemen keuangan. CV Pena Persada.

Hery. (2021). Analisis laporan keuangan. PT Grasindo.

Hidayat, W. W. (2022). Struktur modal (capital structure). PT Pena Persada Kerta Utama.

Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X

Kasmir. (2019a). Analisis laporan keuangan (Ed. revisi, Cet. ke-12). PT Raja Grafindo Persada.

Kasmir. (2019b). Pengantar manajemen keuangan. Kencana.

Kementerian Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah Republik Indonesia. (2026). Peraturan Menteri Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah Nomor 2 Tahun 2026 tentang Pedoman Klasifikasi dan Tingkat Perkembangan UMKM. Berita Negara Republik Indonesia Nomor 285 Tahun 2026. https://www.peraturan.go.id/id/perukm-no-2-tahun-2026

Lorenza, D., Kadir, M. A., & Sjahruddin, H. (2020). Pengaruh struktur modal dan ukuran perusahaan terhadap profitabilitas pada perusahaan otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Manajemen, 6(1), 13–20.

Milakurnianingsih, M., Gunawan, H. A., & Darwis, H. (2025). Pengaruh leverage, likuiditas, dan ukuran perusahaan terhadap profitabilitas pada perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015–2020. Jurnal Mitra Manajemen (JMM), 16(1).

Modigliani, F., & Miller, M. H. (1963). Corporate income taxes and the cost of capital: A correction. The American Economic Review, 53(3), 433–443.

Muniroh, M., & Sura, K. (2022). Pengaruh struktur modal dan ekuitas perusahaan terhadap profitabilitas pada perusahaan real estate and construction yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Wacana Equiliberium: Jurnal Pemikiran & Penelitian Ekonomi, 10(2).

Murti, W. (2023). Manajemen keuangan I: Teori dan aplikasi. PT Raja Grafindo Persada.

Nugraha, B. A., & Riharjo, I. B. (2022). Pengaruh struktur modal, pertumbuhan laba, dan ukuran perusahaan terhadap profitabilitas. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 11(12).

Novita, D. (2022). Financial freedom: Cara cerdas mengatur keuangan sejak dini. Ruang Karya.

Oktrima, B. (2026). Pengantar manajemen keuangan: Berbasis nilai perusahaan. Ruang Karya.

Oswaldo, I. G. (2025). Proyek LRT Jabodebek masih ngutang Rp2,2 T, Kemenhub buka suara. Detik Finance. https://finance.detik.com/infrastruktur/d-8138544/proyek-lrt-jabodebek-masih-ngutang-rp-2-2-t-kemenhub-buka-suara

Penrose, E. (1959). The theory of the growth of the firm. Basil Blackwell.

Pradnyaswari, N. M. A. D., & Dana, I. M. (2022). Pengaruh likuiditas, struktur modal, ukuran perusahaan, dan leverage terhadap profitabilitas pada perusahaan sub sektor otomotif. Jurnal Manajemen, 11(3), 505–525.

Presiden Republik Indonesia. (2017). Peraturan Presiden (Perpres) Nomor 49 Tahun 2017 tentang Perubahan Kedua atas Peraturan Presiden Nomor 98 Tahun 2015 tentang Percepatan Penyelenggaraan Kereta Api Ringan/Light Rail Transit Terintegrasi di Wilayah Jakarta, Bogor, Depok, dan Bekasi. Badan Pemeriksa Keuangan Republik Indonesia. https://peraturan.bpk.go.id/Details/72909/perpres-no-49-tahun-2017

Putri, D. M., & Nugroho, R. D. (2024). Pengaruh likuiditas dan solvabilitas terhadap profitabilitas pada PT Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk periode 2012–2023. Jurama: Jurnal Operasional Manajemen, 2(1), 123–133.

Salsabila, D., & Lestiyadi, A. P. (2026). Pengaruh likuiditas dan struktur modal terhadap profitabilitas pada PT Maha Properti Indonesia Tbk periode 2015–2024. JIEM: Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Manajemen, 4(4).

Septhasari, E., & Surjadi, L. (2022). Pengaruh modal kerja, likuiditas, struktur modal dan ukuran perusahaan terhadap profitabilitas. Jurnal Ekonomi, 26(11), 321–339.

Sobari, M. P. (2024). Pengaruh likuiditas, solvabilitas, perputaran modal kerja, ukuran perusahaan terhadap profitabilitas pada PT Adhi Karya Tbk periode 2009–2023. Repository GICI Business School.

Sudana, I. M. (2019). Manajemen keuangan perusahaan: Teori dan praktik (Ed. ke-2). Erlangga.

Sugiyono. (2017). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D (Cet. ke-25). Alfabeta.

Sugiyono. (2018). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D. Alfabeta.

Sugiyono. (2020). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D. Alfabeta.

Sugiyono. (2021). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D. Alfabeta.

Sugiyono. (2023). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D. Alfabeta.

Sutrisno. (2018). Manajemen keuangan: Teori, konsep, dan aplikasi. Ekonisia.

Tamtama, N. N., & Rahmawati, R. (2023). Pengaruh struktur modal terhadap profitabilitas perusahaan otomotif dan komponen terdaftar BEI periode 2019–2022. Jurnal Riset Manajemen, 10(2), 41–52.

Tirtanata, P., & Yanti, L. D. (2021). Pengaruh ukuran perusahaan, perputaran modal kerja dan leverage terhadap profitabilitas pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017–2019. eCo-Fin: Economy and Financial, 3(1).

Yulianti, V., Wulandari, D. S., & Sopiah, S. (2023). Analisis stabilitas keuangan dan tekanan eksternal terhadap kecurangan laporan keuangan dengan pendekatan teori keagenan. Journal of Trends Economics and Accounting Research, 3(4), 519–528.